特朗普治下，美國經濟的真實表現如何？

美國國會中期選舉在即，總統唐納德·特朗普（Donald Trump；川普）一直吹噓美國經濟的表現，宣稱自己提升了收入、降低了通脹並創造了就業。

特朗普一再表示：「我們是全世界最火熱的國家。」

雖然在特朗普2025年推出大規模「解放日」關稅後，美國整體經濟的表現比許多人預期要好，但有證據顯示，這些進口稅以及美以與伊朗戰爭的影響推高了通脹，其負面效應已由大多數美國家庭承擔。

美國經濟還受益於人工智能投資熱潮，一旦這方面的支出枯竭，經濟可能受挫。

那麼，這一切對普通美國人來說感受如何？BBC事實查核（BBC Verify）檢視了證據是否支持總統的說法。

1. 美國經濟正在增長

以美國近年的歷史標準衡量，其整體經濟正以可觀的速度增長。

最新數據顯示，美國國內生產總值（GDP）——這是經濟學家衡量美國經濟規模的方式——目前正以2.2%的年率增長。

自2024年底、即特朗普開始其第二任期之前以來，美國經濟整體已增長約3.2%。

這一增幅超過了同期七國集團（G7）其他所有主要經濟體。

2025年4月2日，特朗普宣佈對輸入美國的商品徵收一系列新關稅後，美國的增長速度高於國際貨幣基金組織（IMF）當時的預測。

基金組織當時下調了預測，理由是特朗普的進口關稅對投資和消費支出產生負面影響。

但需要指出的是，特朗普在其後數月大幅下調了關稅，減輕了最初預計會對經濟造成的影響。

近年來，美國經濟還在很大程度上受到美國科技公司大舉投資人工智能（artificial intelligence, AI；人工智慧）的支撐，包括在全國各地興建數據中心。

2026年8月，美國企業在數據中心建設上的支出（不含其中所需的信息技術硬件）達50億美元（334億元人民幣；1,620億元新台幣），幾乎是特朗普重返白宮時月度開支的一倍。

2. 通貨膨脹加劇

許多美國選民在2024年總統大選中想懲罰喬·拜登（Joe Biden），認為疫情後物價大幅飆升帶來的痛苦應由他負責。

目前美國的通脹率為3.7%。

這仍遠低於拜登任內2022年9%的近期峰值，但高於特朗普2025年1月上任時的3%。

經濟學家估計，如果沒有特朗普重新上任以來徵收的新關稅，美國通脹率本會更低。

伊朗戰爭對全球能源價格的影響，包括中東石油和燃料供應受到嚴重干擾，也推高了美國國內通脹。

柴油不僅是車主使用的燃料，也廣泛用於農業和工業，美國每加侖柴油價格在9月達到6.52美元（每公升1.72美元；11.49元人民幣；55.78元新台幣），創歷史新高。

特朗普重返白宮以來，牛肉和咖啡等一些主食雜貨的價格有所上漲，但雞蛋價格有所下降。

一些美國零售商警告稱，伊朗戰爭導致能源價格上漲，這將使食品生產成本更高，並推高商品價格。

3. 家庭收入成長受阻

特朗普治下，美國家庭的平均年收入仍在上升。

經通貨膨脹調整後，2025年收入中位數將成長 2.6%，達到87,460美元，創歷史新高。

然而，稅務與經濟政策研究所（ITEP）智庫估算了以下因素對美國家庭的綜合影響：

該研究所的結論是，到2026年，收入處於中間五分之一的家庭平均會比以前少賺約 1700美元，而收入最低的五分之一的家庭平均會比以前少賺約750美元。

相比之下，最富有的1%的人估計平均比以前多了12,560美元，主要原因是特朗普的減稅。

ITEP 對關稅對不同收入水平的美國家庭的影響的估計，與稅務基金會（Tax Foundation）智庫的估算大致相近。

4. 新增就業放緩

特朗普曾預測，他的關稅將使美國「湧入大量工作崗位」，因為製造業企業會在美國設立新工廠，以免其產品在邊境被徵稅。

自他重返白宮以來，美國經濟平均每月新增就業崗位3.4萬個。

但這一數字明顯低於拜登總統任期最後一年每月平均新增的12.2萬個。

到2026年9月，美國製造業就業人數為1,260萬，略低於特朗普第二任期開始時的水準。

然而，美國失業率仍然相對較低，為4.2%，這與特朗普重返白宮時的失業率大致相同。

部分原因是特朗普的移民打擊和驅逐計劃，該計劃減少了美國可用勞動力的規模，這意味著每月需要創造的就業數量減少，以阻止失業率上升。

5. 借貸成本上升

美國政府借款在特朗普第二任期內增加，部分原因是大幅減稅推高。

聯邦政府赤字——即政府稅收與支出之間的差額——在截至2026年9月的財政年度達2萬億美元，相當於美國GDP的約6%。

美國赤字預計到2030年將升至GDP的8%以上。

政府的高借貸率本身也在助推美國GDP增長。

IMF警告，美國政府用於彌補赤字的過度借貸，加上迅速膨脹的國債，正增加美國未來發生金融危機的風險。這將對大多數美國家庭造成深重打擊。

不斷擴大的赤字，也是美國政府在金融市場上需要支付更高借貸成本的原因之一。

自特朗普2025年1月重返白宮以來，10年期美國國債收益率大幅上漲，現已超過5%，為2007年環球金融危機以來最高水平。

美國政府市場借貸成本上升，也令美國家庭可獲得的按揭貸款利率承受上行壓力。

美國30年期按揭貸款的利率已升至每年7.4%，高於特朗普重返白宮時的6.9%。

這加劇了美國房屋市場的問題，令新買家更難負擔住房。許多現有業主索性不願搬家，因為搬家意味着放棄在較低利率時獲得的較便宜按揭，而這些利率無法轉移到新的物業上。

製圖：埃爾萬·里沃（Erwan Rivault）

本文原以英文撰寫，我們使用了人工智能協助翻譯，並由BBC記者在發佈前進行審核。了解更多關於我們如何使用人工智能的資訊。