特朗普時代備受關注的內幕交易質疑 以及幾個關鍵時刻

在美國總統特朗普（Donald Trump，川普）第二任期期間，交易員屢次在他發表重大聲明之前下注數百萬美元重金。

BBC檢視了多個金融市場的交易量數據，並將其與美國總統一些對市場產生重大影響的言論進行比對。

結果發現一個固定模式，在社交媒體貼文或者媒體訪問公開前的數小時、甚至數分鐘內，交易量屢次出現明顯飆升。

一些分析師指出，這種情況具備非法內幕交易的典型特徵——也就是有人基於一般大眾無法取得的資訊進行交易下注。

但也有人認為，情況其實更為複雜，一些交易員只是變得更擅長預判總統的行動。

以下是其中五個最引人注目的例子。

2026年3月9日：「戰爭幾乎已經完全結束」

其中一些最大的市場波動出現在期貨市場上的石油交易。

美國和以色列對伊朗的戰爭進行到第九天時，特朗普在電話接受哥倫比亞廣播公司新聞（CBS News）訪問時表示，這場衝突「幾乎已經完全結束」。

公眾首次得知該訪談內容，是在美東時間15:16（19:16 GMT），當時記者在X平台上發佈相關貼文。

交易員對衝突可能比預期更早結束的消息作出反應，大量拋售石油，導致油價暴跌約25%。

然而，市場數據顯示，早在記者貼文發佈前整整47分鐘（18:29 GMT），就已出現大量押注油價下跌的交易。

進行這些押注的交易員，從油價波動中賺了數百萬美元。

2026年3月23日：「徹底且完全解決敵對行動」

3月23日，在威脅要「夷平」伊朗發電廠僅兩天後，特朗普在「真相社交」（Truth Social）上發文表示，美方已和德黑蘭展開「非常良好且具建設性的對話」，並朝向「徹底且完全解決敵對行動」邁進。

這一消息讓外交觀察人士和交易員都大感意外。

股市隨即上漲，而原本正在走高的美國基準油價迅速下跌。

BBC當時報導指出，在特朗普發文前14分鐘，美國原油期貨市場出現異常的大量看跌押注。

布倫特原油也出現同樣情況。

一名石油分析師當時向BBC表示：「這些交易確實非常不尋常。」

2025年4月9日：「解放日」關稅暫停

除了中東戰爭，還有其他交易活動引發疑慮。

去年4月2日，特朗普宣佈他所稱的「解放日」（Liberation Day），對幾乎所有國家的商品徵收全面性關稅。

全球股市應聲重挫。

但是一週後，他宣佈對除中國以外的所有國家暫停徵稅90天，股市隨即暴漲。

標普500指數當天大漲9.5%，創下二戰以來最大單日漲幅之一。

在特朗普宣佈之前，追蹤標普500的某檔基金出現異常大量的交易。

每分鐘成交合約數在英國夏令時18:00後暴增至超過1萬張，而當天較早前僅在數百張。

有交易員當天押注超過200萬美元賭股市上漲，儘管市場此前已連跌七天。這波暴漲可能為他們帶來近2000萬美元的利潤。

同週稍晚，多名美國參議院民主黨高層致函證券交易委員會（SEC），要求調查特朗普的公告是否「犧牲美國公眾利益，讓政府內部人士和朋友們獲得暴利」。

BBC詢問是否已就此事進行調查時，美國證監會一名發言人拒絕置評。

與此同時，白宮亦未回應BBC對於該報告所分析異常交易活動的置評請求。

2026年1月3日：馬杜羅被捕

近來線上預測市場的迅速成長，也引起觀察人士的關注。

區塊鏈平台如Polymarket和Kalshi等，讓用戶可對天氣、棒球，甚至美國外交政策進行投注。

特朗普之子小唐納德・特朗普（Donald Trump Jr）是Polymarket投資人，也是其顧問委員，同時擔任Kalshi的策略顧問。

2025年12月，一個名為「Burdensome Mix」的帳戶在Polymarket開戶，並於年底投注馬杜羅將於2026年1月底前下台。

帳戶總共下注32500美元。

當美國特種部隊逮捕馬杜羅並推翻其政權後，該帳戶贏得43.6萬美元，隨後更名且未再有任何下注。

2026年2月28日：空襲伊朗

區塊鏈分析平台Bubblemaps指出，2月有六個新帳戶在Polymarket上押注美國將於28日前空襲伊朗。

當特朗普在當天凌晨證實空襲後，這些帳戶總共獲利120萬美元。

其中五個帳戶隨後未再交易；有一個帳戶之後又準確押注4月7日前美伊停火，再賺進16.3萬美元。

Polymarket表示，其「維持最高市場誠信標準」，並主動與監管機構及執法單位合作。

今年3月，Polymarket和Kalshi均宣佈新規以打擊內幕交易。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管預測市場，其主席表示對詐欺與內幕交易「零容忍」。

白宮上月亦向員工發出內部電郵，警告不得利用內部資訊進行預測市場下注。

白宮發言人戴維斯・英格爾（Davis Ingle）當時向BBC表示，任何在缺乏證據的情況下，暗示政府官員涉入此類行為的說法，都是毫無根據且不負責任的報導。

舉證困難

自1933年美國《證券法》（Securities Act）通過以來，內幕交易對多數美國人而言即屬違法行為。

相關禁令於2012年擴及美國政府官員，但至今尚未有人因此法遭到起訴。

主攻金融監管法的艾塞克法國高等商業經濟學院（ESSEC）教授保羅・烏丹（Paul Oudin）指出，相關規範在實務上極難執行。

「如果金融主管機關無法釐清資訊的來源，就不會啟動刑事起訴。」烏丹說。

BBC接觸的美國金融監管機構，皆未承認曾對任何內幕交易指控展開調查。

烏丹表示：「你可能看到某項金融商品出現龐大交易量，清楚顯示有人事先掌握了特朗普即將發表的聲明。」

「但即便如此，最終仍極有可能無人因此被起訴。」他說。